Обсуждения о том, что превосходство доллара США в мире ослабнет, находятся в центре внимания. Попытки президента Дональда Трампа лишить Федеральную резервную систему независимости и тарифная политика, проводимая против некоторых союзников Америки, повысили вопросы относительно будущего доллара.
Некоторые считают, что снижение доверия к управлению в США побудит инвесторов отказаться от активов, выраженных в долларах, особенно государственных облигаций, и в результате сформируется новая международная валютная система.
Однако газета Великобритании «Financial Times» пишет, что такой подход не отражает реальность.
Medianews.az сообщает, что в статье под заголовком «Не надейтесь на свержение доллара с трона», опубликованной в газете 29 января, говорится, что позиция доллара США основана не только на аргументе отсутствия альтернативы: «Его положение в глобальной финансовой системе гораздо крепче, чем мы думаем.
Сегодня 56 процентов валютных резервов центральных банков мира составляют долларовые активы. Доля доллара в международной торговле, межгосударственных банковских кредитах и выпуске облигаций находится на аналогичном уровне. На валютных рынках приблизительно 90 процентов операций осуществляется с участием доллара. Например, желающие обменять малайзийский ринггит на чилийские песо обычно не проводят этот процесс напрямую, сначала меняют ринггит на доллар, а затем доллар на песо».
В статье также говорится, что даже эти факторы не в полной мере отражают силу доллара: «Есть более глубокий фактор: рынок валютных свопов».
Финансовый своп означает соглашение между двумя сторонами об обмене денежных потоков в будущем. Основная цель – защита от рисков. В свопе стороны временно обмениваются валютой или процентными платежами. Этот механизм используется для страхования от валютных и процентных рисков.
Валютный своп – самый распространённый вид финансовых свопов. Что такое валютный своп? Например, у компании есть доходы в долларах, но расходы в евро. Компания договаривается с банком: сейчас она меняет доллары на евро, а через определённое время снова меняет их назад по заранее согласованному курсу. Таким образом, даже если курс изменится, компания не понесёт убытков. Простыми словами, валютный своп – это инструмент защиты от риска по принципу «поменять сейчас, вернуть потом».
«Financial Times» пишет, что валютные свопы играют большую роль в глобальной финансовой системе и укрепляют позицию доллара: «Международные банки, страховые и пенсионные фонды, транснациональные компании используют механизм валютного свопа для защиты от валютных рисков.
По данным, в настоящее время объём открытых позиций на мировом рынке свопов превышает 100 триллионов долларов. Из этой суммы 90 процентов связаны с долларом. Отказаться от этой огромной системы и перейти на другую валюту крайне сложно».
В статье «Не надейтесь на свержение доллара с трона» отмечается, что эти факты ослабляют утверждения о том, что доллар скоро потеряет своё положение на вершине глобальной валютной иерархии: «Сколько бы мир ни был недоволен США, попытки дедолларизации столкнутся с серьёзными препятствиями».
Далее в статье напоминается, что звучат мнения о том, что возможности США использовать доллар как инструмент санкций ослабнут: «Это тоже неправдоподобно. Санкции работают именно потому, что мировые банки вынуждены оперировать долларом. США могут угрожать исключить любой банк из долларовой системы, и пока доллар сохраняет основную роль в международных финансах, этот инструмент не потеряет силы».
Что касается рисков, связанных с экономическим курсом администрации Трампа, «Financial Times» отмечает, что эти риски реальны: «Быстрый рост федерального долга и ослабление Федеральной резервной системы могут привести к массовой продаже американских облигаций инвесторами. Если такой сценарий случится, кризис может быть достаточно болезненным, потому что доллар играет центральную роль в мире. Однако даже при массовой продаже облигаций это не означает, что доллар будет исключён из глобальной системы и потеряет в ней свою роль».
Таким образом, «Financial Times» пишет, что заблуждение думать, что финансовое оружие Вашингтона (доллар) устареет: «Доллар США останется основной валютой мира».
